Demanda de soja da China deve diminuir devido à redução do rebanho de suínos

Estima-se que a demanda chinesa por soja diminua no primeiro semestre de 2022, devido ao enfraquecimento das margens de esmagamento de sementes oleaginosas registradas no país. Isso diminuirá a euforia em torno das previsões de demanda recorde até corroboradas por importantes players do mercado de soja.

Enquanto o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos projeta que a China importe 100 milhões de toneladas de grãos no ano comercial de 2021-22, a S&P Global Platts Analytics vê os volumes de importação em um recorde de 102 milhões de toneladas devido ao forte crescimento do rebanho de suínos no país.

No entanto, muitos britadores chineses não compartilham desde otimismo.

A população incipiente de porcos da China está se recuperando do impacto adverso da epidemia de peste suína africana, que surgiu no país em agosto de 2018 e resultou na perda de mais de 50% de sua população suína em um ano

O total de soja importado pela China de janeiro a novembro foi estimado em 87,65 milhões de toneladas, o que representa queda de 5,5% no ano, segundo dados da alfândega.

Confira abaixo o histórico das exportações brasileiras de soja para China contabilizadas desde janeiro de 2019 até Novembro de 2021. Os dados são da plataforma DataLiner.

Exportações Brasileiras de Soja (HS 1201) para a China | Jan 2019 a Nov 2021 | WTMT

Fonte: DataLiner (clique aqui para solicitar uma demonstração)

Rebanho de porcos em declínio

A demanda por ração animal estava no centro do apetite voraz da China por soja na última década, mas o declínio do rebanho de suínos na segunda metade de 2021 resultou na diminuição da demanda por ração à base de soja.

Segundo o Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais, ou MAAR, o rebanho de suínos da China no final de novembro era estimado em 42,96 milhões de cabeças, queda de 1,2% em relação ao mês anterior.

O rebanho de matrizes reprodutoras teve um crescimento negativo consecutivo desde julho de 2021, mostram os dados do MAAR.

Normalmente, há uma defasagem de seis meses entre o crescimento negativo do rebanho de suínos e a resultante desaceleração nas compras de ração para suínos. Portanto, todas as indicações apontam para uma demanda lenta por ração animal à base de soja, pelo menos no primeiro semestre de 2022.

O excesso de oferta de suínos fez com que os preços da carne suína caíssem em 2021, empurrando as margens de preços dos suínos para território negativo, o que por sua vez pressionou negativamente o mercado de esmagamento de oleaginosas.

De acordo com as avaliações da Platts, a média mensal da margem bruta de esmagamento da soja da China foi estimada em $5,8/mt entre junho e dezembro de 2021, em comparação com $11,8/mt nos primeiros cinco meses do ano.

A volatilidade do frete pode alterar o padrão de compra

O aumento nas taxas de frete tem representado uma parcela maior dos custos de insumos para o comércio de soja na China. E é provável que essa tendência persista em 2022.

Em 2021, a taxa média de frete do Brasil para o norte da China aumentou mais de 60% no ano, com o aumento dos preços dos combustíveis e o gargalo da cadeia de abastecimento em meio a frequentes congestionamentos portuários.

A cobertura da demanda de soja para o embarque de janeiro de 2022 está apenas 76% concluída, em comparação com 100% no mesmo período em 2021, uma vez que os custos de frete voláteis deixaram os britadores muito cautelosos.

Enfrentando margens negativas desde meados de 2021, estes adiaram suas compras de soja e esperaram por margens melhores. No entanto, isto não aconteceu, pois as taxas de frete aumentaram 100% no ano nos últimos dois trimestres de 2021, mostraram os dados da Platts.

Os traders baseados na China estão preocupados com o fato de as taxas de frete não estarem mostrando sinais de desaceleração em 2022, especialmente com o ressurgimento da COVID-19 no país.

“Com tantas incertezas prevalecendo em meio à queda na margem de esmagamento, os compradores chineses de soja continuarão a adiar seus planos de compra habituais e a tomar estratégias mais oportunistas para garantir uma margem melhor posteriormente”, disse um trader de grãos da China.

Fonte: S&P Global Platts

Para ler o artigo original completo, acesse: https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/agriculture/010522-commodities-2022-chinas-soybean-demand-set-to-slacken-in-h1-on-shrinking-sow-herd

Sharing is caring!