EUA pesaram mais que embargo da China sobre balanços de frigoríficos

Preços mais altos do gado, em momento de baixa oferta, comprimiram as margens da indústria americana, de onde JBS e Marfrig tiram a maior fatia de seus resultados. A JBS, por exemplo, teve prejuízo líquido de R$ 1,5 bilhão entre janeiro e março – no mesmo período de 2022, ela lucrou R$ 5,14 bilhões -, enquanto a Marfrig saiu de um lucro de R$ 109 milhões para prejuízo de R$ 634 milhões.

“O que mais se refletiu no balanço dos frigoríficos foi essa mudança de ciclo pecuário nos EUA, que reduziu a oferta. É muito mais por causa disso do que o caso de vaca louca atípico que gerou um embargo à carne do Brasil”, disse Felipe Simonsen Biancalana, da Guide Investimentos.

As vendas de carne bovina brasileira à China ficaram suspensas entre fevereiro e março. O Brasil anunciou o autoembargo, cumprindo um protocolo entre os dois países.

Na JBS USA Beef, unidade norte-americana da companhia para carne bovina, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado ficou em R$ 115,8 milhões no trimestre, o que representou uma queda de 97,2% em relação ao mesmo intervalo de 2022.

O desempenho pressionou o Ebitda ajustado consolidado do grupo, que caiu 78,6%, para R$ 2,16 bilhões. A margem Ebitda ajustada consolidada recuou 8,6 pontos percentuais em relação a um ano antes, para 2,5%.

A inflação nos EUA foi outro fator negativo no primeiro trimestre, pois afetou as vendas da Marfrig na América do Norte. A companhia opera na região com a National Beef, cuja receita caiu 15,5% no primeiro trimestre, somando R$ 13,4 bilhões. Com o encarecimento do gado bovino, o Ebitda da National Beef caiu 78%, para R$ 527 milhões, com margem Ebitda de 3,9%.

A companhia projetou um cenário mais favorável no segundo e terceiro trimestres, que tradicionalmente têm rentabilidade maior, com os valores do gado caindo de 3% a 4%. “Julho deve ter o preço mais baixo do ano”, disse Tim Klein, CEO da operação América do Norte da Marfrig.

Na avaliação do assessor da Guide, quem “escapou” um pouco deste movimento foi a Minerva Foods, que, por não operar na América do Norte, ficou mais sensível à questão do embargo chinês no primeiro trimestre.

A Minerva ainda conseguiu um lucro de R$ 114 milhões nos três primeiros meses do ano, montante 0,5% menor do que o do mesmo período de 2022, e sustentou margens também quase estáveis, apesar de adversidades de crédito e o embargo no Brasil. A empresa contou com a ajuda de unidades na Argentina e Uruguai para continuar atendendo os chineses.

Fonte: Valor Econômico

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