Guerra afeta margens de moinhos de trigo no país

Os moinhos brasileiros de trigo encerraram 2022 com margem líquida (lucro líquido dividido pela receita), em média, 20% menor do que a do ano anterior. As empresas do segmento sofreram principalmente com o forte aumento dos custos de produção e dos preços do cereal, que bateram recorde logo depois do início da guerra na Ucrânia, e também com o aperto nos estoques. A perda financeira foi mais forte entre as empresas de porte médio, que faturam entre R$ 80 milhões e R$ 600 milhões, segundo a TCP Partners, butique de investimentos que mapeia mais de 40 setores da economia.

O país tinha 144 moinhos em operação no ano passado, segundo levantamento da Associação Brasileira da Indústria de Trigo (Abitrigo); um ano antes, eram 193. Dos 144, cerca de 30% faturam mais de R$ 130 milhões ao ano.

Há dois anos, Ricardo Jacomassi, economista-chefe e responsável pela estratégia de mercado da TCP, elaborou um estudo em que projetava uma consolidação do setor e aumento médio da receita de 6,6% ao ano, para algo próximo a R$ 124 bilhões em 2025. No entanto, a covid-19 e a guerra alteraram o quadro. “Obviamente, não esperávamos essas intercorrências, e isso fez com que as consolidações não ocorressem na velocidade esperada”, afirma. “O faturamento cresceu com a elevação dos preços dos produtos, mas sem que isso elevasse o lucro”.

Mas, no momento, parece que o apetite comprador de grandes grupos voltou à tona. Jacomassi diz que há, por exemplo, um grande grupo europeu de aditivos alimentares em busca de moinhos de nicho, que fazem só panificação premium.

Veja abaixo o volume de trigo (hs 1001) exportado através dos portos brasileiros entre janeiro de 2022 e fevereiro de 2023. Os dados são do DataLiner.

Exportações de trigo do Brasil | jan 2022 – fev 2023 | WTMT

Fonte: DataLiner (clique aqui para solicitar uma demonstração) 

Para 2023, a expectativa é de melhora nas margens, com os efeitos da guerra já conhecidos e estoques um pouco mais cheios. Apesar de a safra argentina ter ficado na metade do esperado, a estimativa é que a produção brasileira seja recorde e ultrapasse 11 milhões de toneladas. “Apenas duas questões incomodam agora: o clima seco nos EUA que pode reduzir a safra deles e aumentar os preços, e o alto custo do dinheiro no Brasil, com as taxas de juros”, resume o economista.

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