COSCO prepara IPO de divisão naval em meio à expansão da construção de navios na China

A China COSCO Shipping se prepara para abrir o capital de sua divisão de construção e reparo naval em um momento especialmente favorável para a indústria marítima chinesa. A operação deve ajudar a financiar a expansão da COSCO Shipping Heavy Industry e reforçar a presença do grupo em um setor no qual a China já exerce ampla liderança global.

A COSCO ocupa uma posição central no comércio exterior chinês. O conglomerado estatal opera a maior frota de navios do mundo, com 1.729 embarcações em julho, e mantém uma rede que alcança mais de 1.500 portos em 160 países e regiões.

Criada há apenas uma década, a COSCO Shipping Heavy Industry já se tornou a quinta maior construtora naval do mundo em novas encomendas e a maior empresa de reparo naval.

O cenário tem sido favorável aos estaleiros. A demanda por novas embarcações vem sendo impulsionada pelo envelhecimento da frota mundial, por regras ambientais mais rígidas, que estimulam a substituição de navios antigos por modelos mais eficientes, e também por conflitos geopolíticos que alongaram rotas marítimas e aumentaram a utilização da frota.

Os estaleiros chineses estão entre os principais beneficiados por esse movimento. Nos sete primeiros meses de 2026, a China concentrou 74% das novas encomendas de navios no mundo, segundo dados da Clarksons Research.

IPO pode financiar nova fase de expansão

A COSCO Shipping Heavy Industry ainda não informou quanto pretende captar com a abertura de capital nem divulgou todos os detalhes financeiros da operação.

Dados apresentados por diferentes subsidiárias da COSCO, porém, mostram que a receita da empresa cresceu 22% no ano passado, para cerca de 50 bilhões de yuans, o equivalente a US$ 7,46 bilhões.

O valor ainda é bem inferior ao registrado pela China State Shipbuilding Corporation (CSSC), líder do setor, que teve vendas de 152 bilhões de yuans.

A COSCO Shipping Heavy Industry concluiu o registro inicial para o processo de IPO, etapa que abre caminho para uma futura listagem em Xangai.

A captação pode dar à companhia mais recursos para ampliar capacidade, modernizar estaleiros e disputar espaço em um mercado que exige investimentos crescentes em tecnologia, eficiência energética e produção em escala.

Pressão dos Estados Unidos aumenta

Ao mesmo tempo em que a indústria naval chinesa avança, a competição com os Estados Unidos ganha peso estratégico.

Washington passou a tratar a reconstrução de sua indústria naval como uma prioridade econômica e de segurança nacional. Hoje, os estaleiros americanos respondem por menos de 1% da produção comercial mundial.

Nesse esforço, a Coreia do Sul tem papel importante. O país é hoje o principal concorrente da China na construção naval e abriga grupos como HD Hyundai e Hanwha Ocean.

Em junho, Seul se comprometeu a direcionar US$ 150 bilhões em investimentos para o setor naval dos Estados Unidos como parte de um acordo comercial bilateral.

A COSCO também passou a enfrentar maior pressão direta do governo americano.

No ano passado, o Departamento de Defesa dos Estados Unidos incluiu o grupo em uma lista de empresas que, segundo Washington, mantêm vínculos com as Forças Armadas chinesas.

Mais recentemente, autoridades americanas acusaram a COSCO de utilizar equipamentos ocultos em seus navios para coletar comunicações militares próximas às costas de países considerados alvos, entre eles os Estados Unidos. A alegação foi relatada pela Reuters com base em dois altos funcionários do governo americano.

Outro risco para o grupo seria uma eventual retomada de propostas para cobrar taxas adicionais de atracação de navios construídos na China ou que operem sob bandeira chinesa.

Nesse contexto, acessar o mercado de capitais agora pode dar à COSCO Shipping Heavy Industry mais fôlego financeiro para seguir investindo mesmo diante de um ambiente geopolítico mais adverso.

Construção naval reforça estratégia integrada da COSCO

A importância do IPO vai além da própria divisão de estaleiros.

A COSCO atua de forma integrada em transporte marítimo, portos, terminais, logística, leasing de contêineres, engenharia marítima e construção naval. Fortalecer sua capacidade própria de construir e reparar embarcações amplia essa integração e reduz a dependência de fornecedores externos.

Para a indústria marítima chinesa, a operação também reforça uma tendência mais ampla. À medida que os estaleiros do país ampliam sua participação nas encomendas globais, grandes grupos chineses buscam mais capital, tecnologia e escala para consolidar uma posição que já se estende por diferentes etapas da cadeia marítima.

A abertura de capital da COSCO Shipping Heavy Industry, portanto, chega em um momento em que a construção naval deixou de ser apenas uma atividade industrial e passou a ocupar espaço cada vez mais importante na disputa por influência sobre o comércio marítimo global.

Fonte: Reuters Breakingviews

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