Petróleo lidera exportações e responde por metade do superávit

O superávit comercial da balança de petróleo e derivados atingiu US$ 31,22 bilhões de janeiro a setembro, 40% a mais que o de iguais meses de 2025 e recorde de toda a série para o período. O valor equivale à metade do superávit da balança comercial total e na verdade foi ligeiramente superior ao saldo positivo de US$ 31,18 bilhões dos demais produtos que integram a pauta brasileira de exportação e de importação.

O petróleo bruto tornou-se desde setembro o principal item exportado pelo país e, segundo analistas ouvidos pelo Valor, deve se manter como carro-chefe do superávit comercial, tanto por aumento de volumes exportados quanto pela manutenção de preços relativamente elevados. Até agosto, era a soja que liderava a pauta de exportação.

José Augusto de Castro, presidente da Associação de Comércio Exterior do Brasil (AEB), estima que a exportação de petróleo este ano atinja US$ 59,96 bilhões, com aumento de 34,2% contra 2025. A soja deve vir em segundo, com US$ 53,25 bilhões, com alta de 22,3%, mostrando importante contribuição também do grão nos US$ 85,26 bilhões de superávit total da balança comercial projetado para este ano. Em 2025 o saldo foi de US$ 68,07 bilhões.

Historicamente deficitária, a balança de derivados de petróleo teve saldo negativo de US$ 6,54 bilhões de janeiro a setembro. O déficit foi 9,3% mais profundo que o de iguais meses de 2025. O superávit em petróleo bruto, porém, alcançou US$ 37,76 bilhões, com valor recorde para o período e 33,5% maior que o de 2025, sempre nos mesmos nove meses. O desempenho do petróleo, portanto, mais do que compensou o déficit acentuado em derivados. Os dados são do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV Ibre), no âmbito do Indicador de Comércio Exterior (Icomex).

O aumento de preços, em razão do conflito no Oriente Médio, afetou tanto exportações e importações de petróleo bruto como também de derivados da commodity, diz Lia Valls, coordenadora do Icomex e pesquisadora associada do FGV Ibre.

Além de impacto de preços, houve aumento do volume exportado de petróleo bruto em razão das consequências do conflito, diz André Valério, economista do Inter. “A Petrobras está extraindo cada vez mais petróleo. Há uma combinação da maturação do pré-sal com o ambiente externo”, diz.

Os dados do Icomex mostram que os preços médios de exportação de petróleo bruto de janeiro a setembro deste ano subiram 17% ante iguais meses de 2025. A alta de preço foi acompanhada por aumento de 12,1% no volume embarcado. A combinação resultou em crescimento de 28,6% na receita de exportação da commodity.

As altas cotações de petróleo e a restrição de oferta de derivados refinados tiveram impacto em preços de combustíveis importados pelo Brasil, com alta média de 35,1%, em igual período. O volume desembarcado caiu 8,1%, o que amenizou o efeito do aumento de preços, resultando em crescimento de 23,2% no desembolso com importações.

Para Valério, o petróleo bruto deve terminar como o principal produto da exportação brasileira. “Neste momento do ano não há mais tanta competição do agro porque o grosso das exportações já foi feito. E não vemos nenhum grande sinal de que essa dinâmica do petróleo será alterada no curtíssimo prazo. Será difícil vermos o preço do barril cair muito, porque deve haver a recomposição das reservas estratégicas que estão bastante depletadas.”

Bruno Cordeiro, analista de inteligência de mercado da StoneX, lembra que já se esperava aumento de produção de petróleo para 2026. Segundo o Plano Anual de Produção (PAP) divulgado pela Agência Nacional de Petróleo, diz, a produção da commodity prevista para este ano é de média de 4,19 milhões de barris por dia, com alta de 24,5% ante média de 2025.

O aumento da produção de petróleo no país, nota Cordeiro, atende também a demanda interna. “As refinarias estão produzindo mais, principalmente diesel e querosene de aviação, para conseguir abastecer o mercado doméstico. A Agência Internacional de Energia já projetava que o Brasil era um dos ofertantes secundários, aqueles produzem até 5 milhões de barris por dia, que mais cresceria em termos de produção. O Brasil está conseguindo abastecer mais o mercado doméstico, mas também ampliando os volumes de escoamento para fora.”

No caso do petróleo, o conflito no Oriente Médio trouxe uma restrição de oferta, atingindo muito os consumidores do golfo Pérsico, nota. E há uma crise de refino no caso dos derivados, aponta. “Houve ataques ucranianos contra centros de refino da Rússia e dos houthis, grupo aliado ao Irã, contra refinarias na Arábia Saudita, além do atraso das entregas do petróleo. Isso tudo vem contribuindo para uma redução da produção global de combustível e, consequentemente, uma restrição de oferta que atinge não só o petróleo, mas também os combustíveis. Por conta disso, as refinarias brasileiras começaram naturalmente a consumir mais petróleo.”

A estimativa atual da StoneX, diz Cordeiro, é que a cotação do barril de petróleo no último trimestre de 2026 se mantenha acima de US$ 100. Ele explica que é preciso cautela com a estimativa, porque considera que o desfecho para a liberação do estreito de Ormuz deve acontecer após as eleições legislativas nos EUA, marcadas para 3 de novembro.

A projeção atual do Inter para o superávit comercial da balança total brasileira é de US$ 89 bilhões em 2026, bem maior que os cerca de US$ 70 bilhões a US$ 75 bilhões do que os estimados no início do ano. Boa parte do aumento, explica Valério, vem do aumento maior que o esperado da exportação de petróleo.

Em setembro, a exportação de petróleo bruto atingiu US$ 6,5 bilhões, com aumento de 77,3% ante igual mês de 2025. A fatia da commodity chegou a 18,9% dos embarques totais do país no mês. Com esse desempenho, a commodity alcançou participação de 15,1% das exportações de janeiro a setembro e tornou-se líder na pauta brasileira de embarques.

Para Cordeiro, uma explicação possível para o aumento de embarques em setembro foi o calendário de paralisação programada de refinarias domésticas, para manutenção. Essa parada aconteceu em parte em setembro e prossegue em outubro. Com essa paralisação, explica, há redução de demanda interna de petróleo, o que torna o volume disponível para exportação maior.

O contexto internacional tem possibilitado também diversificação de destinos para o petróleo brasileiro, diz Valério. “Estamos exportando mais para o Sudeste Asiático. A Índia tem comprado bastante. A China comprou muito logo no início do conflito, perdeu um pouco o ritmo, embora ainda esteja acima do que importou no ano passado”, diz.

Dados do Mdic mostram que a China é o principal comprador da commodity brasileira, com fatia de 50,7% de janeiro a setembro de 2026. Em igual período do ano passado a fatia era de 43,9%. Pelas estatísticas do governo chinês, o Brasil é este ano o terceiro maior fornecedor de petróleo bruto, no período de janeiro a agosto, atrás de Rússia, o líder, e Arábia Saudita.

Na exportação brasileira da commodity, um destino em destaque é a Índia, que elevou a participação de 3,4% em 2025 para 7% este ano. A Ásia, tirando o Oriente Médio, aumentou o quinhão de 57,5% para 66,5%. Os Estados Unidos foram em sentido oposto e caíram de 11,6% para 5,8%, sempre de janeiro a setembro. A venda de petróleo aos americanos caiu 35,8% no período. Para a União Europeia houve perda de fatia também, de 23,9% para 21,1%, mas os embarques da commodity para esses países europeus subiram 13,5%.

Em setembro, destaca Valls, a venda de petróleo brasileiro ao bloco europeu avançou. Segundo dados do Mdic, esse embarques somaram US$ 2,4 bilhões contra US$ 1,4 bilhão de igual mês de 2025. A União Europeia absorveu 36,4% de toda a commodity exportada pelo Brasil no mês.

Não há dúvidas, diz Valls, de que o petróleo ajudou o superávit comercial e as contas do setor externo brasileiro este ano. Ela lembra, porém, que, mesmo com a perspectiva de exploração da Margem Equatorial, a commodity está sujeita às mudanças da transição energética. Além disso, diz, é preciso fazer com que parte dos seus recursos sejam direcionados para gerar maior dinamismo econômico local, inclusive dentro da própria atividade relacionada à exploração do petróleo. “Temos esse bônus da natureza, mas esse é um recurso finito”, ressalta.

Fonte: Valor Econômico

Sharing is caring!